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申请香港新资本投资者入境计划（New CIES）时，满足3000万港元净资产要求只是第一步。
真正进入投资阶段以后，申请人还需要按照香港政府规定，把不少于3000万港元净值投资到认可的“获许投资资产（Permissible Investment Assets）”。
目前整体投资结构可以概括为：
2700万港元获许金融资产及／或房地产 + 300万港元CIES投资组合 = 最低3000万港元投资。
因此，市场上常说的“香港投资移民产品”并不是任何香港股票、基金、保险或银行产品都可以。
真正能不能计入New CIES，需要看产品类型、交易货币、发行机构、监管资格以及金额限制是否同时满足官方规则。
香港投资移民认可哪些产品？
截至2026年8月，New CIES允许用于2700万港元部分的主要资产可以归纳为：
| 认可资产 | 主要要求 |
|---|---|
| 香港上市股票 | 港元或人民币交易 |
| 债务证券 | 符合规定的上市或指定机构债券 |
| 存款证 | 港元/人民币、期限及金额受限 |
| 后偿债项 | 合资格银行机构发行 |
| SFC认可基金 | 由符合要求机构管理 |
| REITs | SFC认可房地产投资信托 |
| 投资相连寿险计划 | 必须属于SFC认可ILAS |
| OFC | 符合规定的开放式基金型公司 |
| LPF | 符合规定的有限合伙基金权益 |
| 香港房地产 | 住宅/非住宅，设计入上限 |
| CIES投资组合 | 每名申请人强制投入300万港元 |
其中至少2700万港元需要进入前述获许金融资产及／或房地产，另外300万港元必须进入CIES Investment Portfolio。
香港上市股票可以计入吗？
可以。
New CIES认可：
在香港联合交易所上市，并以港元或人民币交易的公司股票。
这里有两个关键词：
香港联交所上市；
以及
以HKD或RMB交易。
因此，并不是申请人在全球证券账户中持有的所有股票都能够直接计入。
例如：
美国上市股票；
日本股票；
欧洲证券交易所上市股份
本身并不会因为申请人通过香港券商购买，就自动成为New CIES获许投资资产。
判断重点是资产本身是否满足计划定义。
香港债券可以投资吗？
可以，而且New CIES认可的债务证券范围相对较广。
目前主要包括两类。
第一类是：
在香港联交所上市，并以港元或人民币交易的债务证券。
其中包括中华人民共和国财政部以及内地地方各级人民政府在香港发行的符合规定债务票据。
第二类是部分以港元或人民币计价、由指定机构发行或全面保证的债务证券，例如：
香港特别行政区政府；
外汇基金；
香港按揭证券有限公司；
港铁；
香港机场管理局；
以及香港政府指定的其他相关机构和符合条件的香港上市公司。
这类产品还可以包括符合要求的：
固定利率债券；
浮动利率工具；
可转换债券。
所以债券可以成为投资组合中降低单一股票资产集中度的一种选择，但仍需核对具体产品是否属于官方定义。
银行定期存款可以算吗？
这里最容易产生误解。
New CIES认可的并不是所有普通银行定期存款，而是符合规定的：
Certificates of Deposit——存款证。
现行要求包括：
由香港《银行业条例》下的认可机构发行；
以港元或人民币计价；
申请人购买时距离到期日不少于12个月；
而且能够计入最低投资门槛的存款证金额最高为：
300万港元。
也就是最低3000万港元投资门槛的10%。
另外，这类存款证目前必须在香港入境事务处已经给予申请人原则上批准以后购买。
存款证到期后，也需要转换成另一张购买时剩余期限不少于12个月的合资格存款证，或者转换成其他获许投资资产。
所以：
普通活期存款 ≠ New CIES认可投资；
普通银行定期 ≠ 自动符合；
需要确认产品本身是不是官方规定的存款证。
银行后偿债可以投资吗？
可以，但同样有限定条件。
New CIES允许以港元或人民币计价，并由香港认可机构按照《银行业（资本）规则》相关规定发行的：
Subordinated Debt——后偿债项。
这类产品通常风险结构和普通银行存款明显不同。
因此，即使它属于New CIES认可资产，也不代表适合所有投资者。
“移民合规”与“投资风险合适”仍然应该分开判断。
什么基金可以用于香港投资移民？
并不是任何基金都可以。
New CIES目前认可多种符合监管条件的集体投资计划，其中包括：
香港证监会SFC认可基金，
而且基金需要由获SFC发牌或注册进行第9类受规管活动——资产管理——的机构管理。
因此，判断一只基金能不能用于New CIES时，不能只看：
“基金是不是在香港卖。”
更应该检查：
是不是SFC认可基金；
管理机构有没有相应第9类牌照或注册资格。
一些私人银行、财富管理机构或者海外平台销售的基金，即使投资标的是香港市场，也不一定自动符合New CIES。
REITs可以投资吗？
可以。
目前New CIES把符合规定的：
SFC认可房地产投资信托基金（REITs）
列入获许投资资产，只要由符合要求的SFC第9类资产管理机构管理。
因此，对于不希望直接购买香港物业，又希望投资房地产相关资产的人来说，符合规定的REITs属于可以进一步评估的资产类型。
但REIT和直接购买住宅／商业物业的投资规则并不相同。
香港保险能不能用于投资移民？
不能简单说“买保险就能做香港投资移民”。
New CIES目前认可的是符合特定监管条件的：
Investment-Linked Assurance Schemes（ILAS）——投资相连寿险计划。
该产品必须获得香港证监会认可，而且需要由获准经营香港《保险业条例》指定Class C业务的保险公司发行。
因此：
传统储蓄保险；
普通终身寿险；
医疗保险；
一般年金产品
不会仅仅因为由香港保险公司销售，就自动属于New CIES获许投资产品。
如果计划把保险纳入3000万投资组合，需要明确确认：
具体产品是不是SFC认可ILAS。
OFC可以计入New CIES吗？
可以。
符合规定的：
Open-ended Fund Companies（OFCs，开放式基金型公司）
可以作为New CIES获许投资资产。
相关OFC需要根据香港《证券及期货条例》注册，并由拥有SFC第9类资产管理牌照或注册资格的机构管理。
不过需要进一步区分：
公开OFC
和
私人OFC。
其中私人OFC与私人LPF存在一个共同金额限制。
LPF有限合伙基金可以投资吗？
可以。
按照香港《有限合伙基金条例》注册的LPF，其所有权权益可以在符合计划规则时计入New CIES投资。
但目前：
私人LPF + 私人OFC
两类投资合计可以计入最低投资门槛的金额最高为：
1000万港元。
例如：
私人OFC投资600万；
私人LPF投资400万；
合计1000万，
可以在符合其他条件时达到这一类别的计入上限。
但如果：
私人OFC 800万；
私人LPF 700万；
虽然实际投入1500万，能够用于满足New CIES最低投资门槛的金额仍需受到1000万港元总上限约束。
香港房地产可以计入吗？
可以。
New CIES允许投资符合要求的香港：
住宅房地产；
以及
非住宅房地产。
但房地产存在明确金额上限。
自2025年9月17日起，可以计入最低3000万港元投资门槛的房地产合计最多为：
1500万港元。
其中住宅房地产最多计入：
1000万港元。
因此：
3000万全部买房不能直接完成New CIES最低投资要求。
剩余金额仍然需要配置符合要求的金融资产及300万港元CIES投资组合。
住宅物业有什么额外要求？
目前住宅房地产如果希望计入New CIES最低投资门槛，需要投资：
一项单一住宅物业，
而且该住宅成交价格需要达到：
3000万港元或以上。
即使购买一套价值4000万港元的住宅：
按照当前规则，能够计入New CIES最低投资门槛的住宅部分仍然最多只有：
1000万港元。
因此，New CIES不能简单理解成“香港买豪宅移民”。
非住宅房地产有哪些？
New CIES认可符合规定的香港非住宅物业，例如：
办公室；
商业物业；
零售物业；
工厂及其他符合规则的工业物业。
非住宅房地产在数量方面相对更灵活，现行FAQ说明并没有要求只能购买一项商业或工业物业。
但：
住宅 + 非住宅房地产能够计入最低投资门槛的总金额，仍然最多1500万港元。
因此，房地产比例依然不能无限增加。
300万港元CIES投资组合是什么？
每名New CIES申请人还必须单独投入：
HK$3,000,000
到：
Capital Investment Entrant Scheme Investment Portfolio（CIES IP）。
该投资组合由香港投资管理有限公司（HKIC）设立并监督。其投资方向主要支持能够促进香港经济和社会长期发展的项目，包括科技创新及新增长动力相关投资。
这300万并不是申请人自己选股票或基金。
它属于New CIES最低3000万投资结构中的强制配置部分。
目前该投资组合还设有锁定期；锁定期结束后，实际退出或分配时间仍可能受到市场流动性及底层投资变现进度影响。
所以：
2700万可以在规定范围内自行配置；
300万必须进入CIES IP。
哪些费用不能算进3000万投资？
投资过程中产生的各种费用不能用来凑3000万门槛。
New CIES官方FAQ明确指出，购买、出售或变现获许投资资产期间产生的：
手续费；
管理费；
佣金；
印花税；
税项；
征费；
以及其他交易成本
均不能计入已承诺投资金额。
例如：
买股票实际证券价值2990万；
另外支付10万手续费及税费，
不能因此理解为已经完成3000万合资格投资。
投资门槛计算的是符合规定的：
Permissible Investment Assets净投资。
可以融资或者孖展买股票吗？
New CIES指定账户里的投资不允许使用：
Margin Trading——保证金／孖展交易。
官方FAQ明确规定，指定账户内的投资不得以保证金方式交易。
所以投资人不能通过杠杆把较少本金放大成New CIES要求的投资金额。
核心仍然要求申请人对相应获许投资资产拥有真实的实益权益。
获批以后可以换投资产品吗？
可以在计划规定范围内调整。
New CIES投资并不是要求7年内一只股票、一只基金都不能变化。
例如官方FAQ明确说明，在投资组合维持阶段，申请人可以在符合规则的情况下：
从一项房地产换成另一项；
房地产转换成股票或债券等金融资产；
或者由获许金融资产转换至符合规定的房地产。
但是调整以后仍然需要持续满足：
Portfolio Maintenance Requirements——投资组合维持规定。
因此，转换投资的重点不是“能不能卖”，而是：
卖掉以后资金和替代资产如何继续符合New CIES规定。
2026年可以通过香港私人公司持有投资吗？
符合严格条件时可以。
从2026年3月1日起，申请人／投资者可以通过自己全资拥有的香港私人公司持有获许投资资产。
但这并不是普通注册一家香港有限公司就可以使用。
该私人公司需要：
在香港成立或登记；
由申请人全资拥有；
只用于买卖New CIES获许投资资产；
属于符合规定的家族投资控权工具或相关家族特定目的实体；
并由合资格单一家族办公室管理。
相关家族投资控权工具目前还需要：
至少2名香港全职员工；
每年不少于200万港元香港营运开支；
而相关家族办公室管理的指定家族资产净值不少于：
2.4亿港元。
所以这一方案更适合成熟家族财富管理架构，并不是一般3000万投资者的必选项。
哪些资产“值钱”但不一定属于认可投资产品？
这是New CIES最容易混淆的问题。
申请人的：
海外住宅；
私人公司股权；
美国股票；
普通银行现金；
其他海外基金
可能能够在符合规则和估值要求时用于净资产审查，证明本人达到3000万港元净资产门槛。
但这并不代表这些资产都可以直接计入：
3000万港元New CIES正式投资要求。
正式投资阶段只认可计划明确列出的Permissible Investment Assets。
因此一定要区分：
Net Asset Requirement——证明你有多少钱
和
Investment Requirement——这笔钱必须怎么投资。
香港投资移民产品怎么配置更合理？
香港政府并没有规定所有申请人必须使用同一套投资组合。
例如一个投资者可能更重视流动性，配置更多符合要求的：
股票；
债券；
基金。
另一个投资者可能希望增加实体资产，则可能配置部分：
香港商业房地产；
REITs；
以及其他金融资产。
但无论采用哪一种组合，都要同时满足New CIES规定的：
资产类别；
金额上限；
货币；
发行或监管资格；
投资时间；
以及投资组合维持要求。
因此，不建议先购买一批金融产品，之后才询问：
“这些能不能做投资移民？”
更合理的顺序是：
先确认New CIES规则 → 再设计资产组合 → 最后执行投资。
2026年实际申请人主要投资什么？
香港政府公布的New CIES两周年数据提供了一个市场参考。
截至相关统计时间，计划实际投资金额中：
SFC认可基金约占38.6%；
股票约占29.0%；
投资相连寿险计划约占9.9%；
债务证券约占9.5%；
CIES投资组合约占9.9%，另有少量其他获许资产。
这反映出实际申请人并不是全部购买房地产。
基金、股票、债券和ILAS目前都是New CIES较主要的实际配置类别。
但这些历史配置比例只是市场情况，并不代表未来收益，也不代表适合每一名投资者。
香港投资移民认可投资产品，可以这样快速判断
准备购买某项产品之前，可以依次检查：
第一，它是不是New CIES官方列明的资产类别？
不要只听产品销售人员说“可以做投资移民”。
第二，产品的交易货币是否符合要求？
股票和多数债券重点涉及港元或人民币。
第三，基金、REIT、OFC或保险是否具有相应SFC资格？
第四，产品有没有金额上限？
例如存款证最多300万；
私人OFC及私人LPF合计最多1000万；
房地产合计最多1500万，其中住宅最多1000万。
第五，购买时间是否符合规定？
存款证等产品存在特定购买时间要求。
第六，能不能持续满足投资组合维持要求？
New CIES不是完成第一次投资以后就结束。
香港投资移民产品选择，重点不是“收益最高”
完整New CIES投资逻辑应该是：
确认申请资格
↓
完成3000万港元净资产审查
↓
取得原则上批准或按适用路径完成投资
↓
设计2700万港元获许资产配置
↓
投入300万港元CIES投资组合
↓
由执业会计师协助完成投资规定审查
↓
取得正式批准
↓
持续按照投资组合维持规定管理资产
↓
根据需要在认可资产之间调整配置
↓
完成后续香港身份续签。
因此，香港投资移民认可投资产品真正要解决的并不是：
“哪个产品收益最高？”
而应该首先解决：
“哪个产品符合New CIES规则，同时适合我的流动性需求、风险承受能力和长期资产配置。”
移民合规和投资回报是两个不同维度。
一项资产被香港政府列入New CIES获许投资资产，只代表它在满足具体条件时可以用于计划，并不意味着香港政府保证其本金、安全性或收益。
正式配置3000万港元投资之前，应先核对产品是否符合最新New CIES Scheme Rules，再结合持牌投资、法律及税务专业人士意见制定适合自己的资产配置。
本文依据截至2026年8月香港新资本投资者入境计划办公室公开的获许投资资产、投资规定及2026年新措施整理，仅供一般投资与身份规划参考，不构成任何投资、法律、税务或保险产品建议。具体产品资格及投资规则可能调整，正式交易前应以New CIES最新官方文件及个别产品法律文件为准。
